Giới thiệu
Trong không gian crypto, chúng ta thường tập trung vào việc xây dựng các giao thức, hợp đồng thông minh và thuật toán giao dịch. Tuy nhiên, hiện nay có một động thái thị trường thú vị đang diễn ra, mang đến những bài học quan trọng về sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường cũng như việc tạo ra giá trị trong ngành công nghiệp của chúng ta.
Vấn đề Proxy Doanh Nghiệp
Các công ty kho crypto doanh nghiệp đang gặp rất nhiều khó khăn, mặc dù bản thân crypto vẫn hoạt động tương đối tốt. Chúng ta đang chứng kiến những công ty mất hơn 90% giá trị trong khi tài sản cơ sở của họ lại đang tăng lên.
Phân tích số liệu
javascript
const marketData = {
bitcoin: {
nov2024: 99000,
current: 109000, // ~10% tăng
},
strategy_stock: {
nov2024_high: 543,
current: ~300, // ~45% giảm
}
};Thực sự đang xảy ra điều gì?
Bão hòa thị trường
Hiện nay có hơn 140 công ty niêm yết đang thực hiện các chiến lược kho crypto. Điều này giống như việc có 140 API "wrapper" khác nhau cho cùng một dịch vụ cơ sở - giá trị của sản phẩm sẽ nhanh chóng bị pha loãng.
Nén NAV
Mức nhân trên giá trị tài sản ròng đang giảm xuống. Hãy nghĩ về điều này như là việc nén mức nhân SaaS - khi mọi người đều xây dựng cùng một thứ, các định giá sẽ điều chỉnh xuống.
Mô hình kinh doanh thất bại
Các công ty này về cơ bản đã xây dựng doanh nghiệp dựa trên việc HODLing crypto với những bước thừa. Từ góc độ sản phẩm, đó không phải là sự khác biệt bền vững.
Sự tương đồng kỹ thuật
Điều này làm tôi nhớ đến cơn sốt ICO khi mọi người đều tạo ra token cho những thứ không cần token. Các kho crypto doanh nghiệp tương tự - họ đang thêm những lớp trừu tượng không cần thiết giữa người dùng và tài sản.
Ví dụ về các kho doanh nghiệp
solidity
contract UnnecessaryWrapper {
IERC20 public bitcoin_proxy;
function getValue() external view returns (uint256) {
return bitcoin.price() * management_fee_discount;
}
}Tại sao điều này lại quan trọng đối với các nhà phát triển NJTRX
Tiếp cận trực tiếp so với gián tiếp
Người dùng thích tiếp cận tài sản trực tiếp hơn là thông qua các proxy doanh nghiệp.
Giá trị của nền tảng
Các nền tảng giao dịch chuyên nghiệp cung cấp quyền truy cập trực tiếp có giá trị hơn.
Kỹ thuật quản lý rủi ro
Việc thêm các lớp doanh nghiệp tạo ra các chế độ thất bại bổ sung.
Nghiên cứu trường hợp về thất bại
SharpLink Gaming (kho ETH):
- Cổ phiếu giảm 87% kể từ tháng 5
- ETH tăng 115% trong cùng thời gian
- Rõ ràng có sự phá hủy giá trị mặc dù hiệu suất tài sản cơ bản tốt.
Helius Medical (kho SOL):
- Giảm 97% từ đầu năm đến nay
- SOL chỉ giảm 33% từ mức cao nhất mọi thời đại
- Hiệu suất kém so với tiếp cận trực tiếp.
Xây dựng các giải pháp tốt hơn
Là các nhà phát triển, chúng ta có thể học hỏi từ những thất bại này:
❌ Không nên xây dựng:
- Các giao thức wrapper không cần thiết
- Cấu trúc doanh nghiệp phức tạp quanh việc tiếp cận tài sản đơn giản
- Các giải pháp làm tăng rủi ro mà không tạo ra giá trị.
✅ Nên xây dựng:
- Các công cụ tiếp cận thị trường trực tiếp, hiệu quả
- Các nền tảng giảm thiểu ma sát và phí
- Cơ sở hạ tầng loại bỏ rủi ro trung gian.
Lợi thế của nền tảng
Các nền tảng chuyên nghiệp như NJTRX thành công vì họ cung cấp quyền truy cập trực tiếp vào tài sản mà không có chi phí doanh nghiệp và các lớp rủi ro bổ sung mà các công ty kho giới thiệu.
Từ góc độ kỹ thuật, đây là thiết kế thanh lịch:
python
# Kiến trúc sạch
user -> platform -> assets
# so với kiến trúc gặp vấn đề
user -> corporate_proxy -> management_layer -> assetsCác tác động đến thị trường
Mô hình kho doanh nghiệp đang thất bại vì nó vi phạm các nguyên tắc sản phẩm cơ bản:
- Nó thêm độ phức tạp mà không có giá trị
- Nó giới thiệu các lớp rủi ro không cần thiết
- Nó tạo ra các động lực không phù hợp.
Những điều cần ghi nhớ cho các nhà phát triển
- Đơn giản là chiến thắng: Các giải pháp trực tiếp vượt trội hơn các lớp wrapper phức tạp.
- Quản lý rủi ro: Mỗi lớp bổ sung làm tăng các chế độ thất bại.
- Tạo ra giá trị: Tập trung vào việc giảm ma sát, không phải thêm trừu tượng.
Nhìn về phía trước
Xu hướng kho crypto doanh nghiệp là một ví dụ điển hình về tối ưu hóa quá sớm và độ phức tạp không cần thiết. Là các nhà phát triển, chúng ta nên tập trung vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng cung cấp quyền truy cập trực tiếp và hiệu quả vào tài sản số.
Các công ty thành công trong lĩnh vực này là những công ty loại bỏ các trung gian thay vì tạo ra những trung gian mới.
